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欧洲央行(ecb)质疑稳定币在市场不稳定时能为投资者提供避险功能的看法，指出其受到美国货币政策的显著影响。ecb最新的一项研究显示，稳定币容易受到加密货币市场内部及更广泛金融体系冲击的影响，特别是当美国央行决策变动时。
美国货币政策对稳定币有风险
在这份研究报告中，欧洲央行探讨了美国货币政策、货币市场基金(mmf)与稳定币之间的复杂关系。分析结果显示，美国货币政策，尤其是与美元相关的政策，成为加密市场与传统金融市场之间的重要联系。这一发现挑战了稳定币可以作为市场波动缓冲工具的观点。
稳定币通常与法币挂钩，其中许多稳定币都锚定美元以维持固定价格。然而，ecb的研究表明，美国货币政策的变动，如利率调整，会显著影响稳定币的价值。例如，当美国政府提高利率时，通常会导致稳定币市值的下降。
利率上升对稳定币有何影响？
ecb研究自2019年起的数据显示，美国利率上升会在12周内使稳定币市值下降约10%。相比之下，货币市场基金(mmf)在此期间则资金流入，显示投资者在利率上升时更偏好低风险选项，降低对于稳定币等投机性资产的兴趣。
货币市场基金以其保守性著称，通常投资于短期债务证券如美国国债票据。它们被视为在货币紧缩期间的安全投资选择，因此在市场不确定时，比稳定币更具吸引力。
紧缩利率将降低稳定币需求
研究报告还强调，紧缩的货币政策会降低投资者对稳定币的需求。
随着利率上升，持有不产生利息的资产(如：稳定币)的机会成本增加，因此投资者倾向于转向能够提供回报的传统资产，如债券或货币市场基金。这一动态显示出，尽管稳定币被视为加密市场的一部分，它们依然与更广泛的金融生态系统密切相关。
加密市场冲击时将很脆弱
除了货币政策的影响外，ecb还分析了稳定币对加密货币市场重 大 事 件的反应。研究发现，在「加密冲击」，例如比特币价值突然下降，稳定币的市值通常也会显著下降。平均而言，在此类事件发生后，稳定币市值会下跌约4%。
这些冲击的例子包括特斯拉停止接受比特币支付、中国对加密货币的监管打击、terrausd/luna的崩盘，以及加密货币交易所ftx意外破产等事件。这些事件凸显了加密市场的不稳定性，即使是稳定币这类看似稳定的资产也难以避免影响。
货币政策与加密事件何者对稳定币影响大？
最终，ecb的研究表明，美国货币政策变动对稳定币的影响比加密市场内部的动荡更大。例如，在2021年「加密寒冬」期间，稳定币如tether的市值大幅缩减，但损失程度不及比特币等非美元挂钩的加密货币。
有趣的是，研究还指出，尽管稳定币会受到加密市场事件的影响，传统金融市场(包括货币市场基金和美国股票价格)基本上与这些波动隔绝。研究发现，主要加密事件与传统金融资产的变动之间关联性较低，显示出这两个市场之间的区隔。
研究仅聚焦美国政策，未涉及全球央行
需要注意的是，ecb的分析主要聚焦于美国货币政策对稳定币的影响，并未深入探讨其他主要经济体央行政策的潜在影响。因此，这项研究的结果反映出美国金融决策在稳定币市场动态中的重要性，但若要了解全球货币政策对这些数字资产的影响，还需要进一步研究。
以上就是欧洲央行：稳定币并非美国货币政策的避风港的详细内容，更多关于美国货币政策对稳定币有风险的资料请关注代码网其它相关文章！
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