我要评论据《彭博》昨(15)日报导，美国两名在通膨保护金融产品及外汇衍生品领域的资深专家——michael ashton与andrew fately，联手推出了一种全新的稳定币usdi。
他们强调，这款稳定币不同于传统的美元稳定币(如usdt或usdc)，是专为保护现金购买力而设计，旨在对抗通膨，让usdi持有者在数位经济中拥有稳定的价值储存工具。
葫芦里在卖什么药？以下为读者快速介绍这款新型稳定币的特色、运行机制与潜在影响。
抗通膨稳定币usdi是什么？价值锚定美国cpi前景分析
usdi是什么？
据了解，usdi是一种运行于以太坊区块链上的稳定币，其价值并非固定为1美元，而是与美国消费者价格指数(cpi)挂钩，以确保其购买力不会因通膨而贬值。
据彭博报导，截至2025年4月15日，usdi的价值为1.0086美元，这反映出自2024年12月以来美国物价的轻微上涨。
usdi推出背景
usdi是由usdi partners llc推出，背后的两位核心人物是：
michael ashton：曾在巴克莱银行担任通膨衍生品负责人，拥有数十年通膨保护投资经验，目前管理着一个专注通膨追踪的基金。
andrew fately：拥有超过40年外汇期权交易经验，曾在雷曼兄弟与巴克莱为企业客户提供对冲建议。
usdi的灵感来自智利的「unidad de fomento」(uf)，这是一种自1967年起与智利物价水平挂钩的会计单位，用于保护合同金额免受通膨影响。usdi将这一概念引入区块链的同时，也参考了美国通膨保护国债(tips)的设计，但剥离了tips因利率波动带来的价格风险。
备注：美国通膨保护国债(treasury inflation-protected securities，tips)是一种由美国财 政部发行的政府债券，旨在保护投资者的购买力免受通膨影响。tips其本金(principal)会随着美国消费者价格指数(cpi)上涨而调整。当通膨上升时，tips的本金价值增加；当出现通缩(物价下跌)时，本金可能减少，但到期时投资者至少能拿回原始本金。这使得tips成为一种抗通膨的投资工具，特别适合希望保护资金免受物价上涨影响的投资者。
usdi的设计目标是打造一种「无风险资产」，让持有者在数位经济中拥有稳定的购买力，同时保留现金的流动性。未来也能成为支付、结算或去中心化金融(defi)的基础资产。
usdi的运行机制：如何实现抗通膨？
不过用户最关心的是，usdi的运行机制要如何实现抗通膨？其核心要素包括以下几点：
1.锚定的价值
官方解释usdi的价值锚定于2024年12月的美元购买力，并根据美国cpi的增长进行调整，其价值计算公式为：当天的cpi除以2024年12月的cpi。
如果物价上涨，usdi的价值也会随之缓慢增加，确保持有者的购买力不因通膨而缩水。例如，若cpi上涨2%，usdi的价值也会相应调整至约1.02美元。
2.发行与销毁机制
发行：机构或合格投资者可向usdi partners支付美元，usdi partners则根据当天usdi的价值铸造等值代币，代币随后进入投资者的数位钱包。
销毁：持有者可将usdi返还给usdi partners，按当天价值兑换美元，返还的代币将被销毁。
费用：发行与销毁过程将收取0至1个基点(0.01%)的交易费用，视交易规模而定。
usdi主要面向机构与合格投资者，通过指定做市商进行交易，并可在以太坊上兑换为usdc等其他稳定币。
3.价值计算方式
美国政府每月都会发布cpi数据，usdi使用插值法(interpolation)估算每日cpi值，确保价值每日更新。cpi数据有两个月滞后，例如，2025年4月15日的usdi价值基于2025年1月与2月的cpi插值。
4.储备金机制
usdi由一个储备基金支持，该基金由michael ashton管理，包含tips、美国国债、外汇与商品期货等资产。usdi的价值并不直接依赖基金表现，而是由cpi最终决定。储备基金的目的是确保usdi partners能履行兑换义务，即使市场波动或所有持有者要求兑现，基金资产也能提供支持。
usdi市场前景分析
乍听之下，usdi长期来说的价值似乎会稳定随着cpi成长，但毕竟价值不会凭空创造，目前该产品的设计，似乎也只是把美债所能产生的收益，回馈给用户而已，整体来说好像也看不到太大的创新。
另一方面usdi作为市场竞争越来越激烈的新型稳定币，还需要时间建立市场信任与流动性，加上全球对稳定币的监管日益严格，usdi是否能与usdt、usdc等巨头竞争下取得一席之地还很难说，但能看到稳定币产品持续有新产品问市，还是值得关注一下。
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