深度解析DePIN赛道从下至上的5个机会

depin 赛道从下至上的 5 个机会！我们经历过 defi summer、nft 和元宇宙狂热。下一波热潮是否会转向 depin？2020-2021 年间，defi 的市值增长了近 100 倍，从 17.5 亿美元最高增长至 1722 亿美元。假设在这轮牛市中，defi 总市值增长 10 倍，depin 的总市值达到 defi 的 50%，那么 depin 的总市值将达到 5000 亿美元，至少还有 20 倍的增长空间。根据 messari 预估 2028 年 depin 市值达到 3.5 万亿美元，depin 潜在增长空间有 120 倍。

今天代码网小编给大家分享的是depin 赛道从下至上的 5 个机会，depin 赛道是一个出满机会的赛道，但是项目多，那个项目才是增长最快的呢？下面一起看看吧！

depin是什么

depin代表去中心化物理基础设施网络，它通过代币激励的方式，鼓励用户共享个人资源，以建设基础设施网络，包括存储空间、通信流量、云计算、能源等领域。

简单来说，depin以一种众包的形式，将原本由中心化公司提供的基础设施，分散给全球众多用户提供。

根据coingecko的数据，目前depin领域的市值已经达到了52亿美元，超过了预言机领域的50亿美元，且呈现持续上升的趋势。无论是最早涌现的arweave和filecoin，还是上个牛市起飞的helium，以及最近备受瞩目的render network等等，均属于这个领域。

有些读者可能会好奇，这些项目之前就已经有了，helium在上个牛市也引起火热的关注，但为什么最近depin又开始引起人们的关注和热潮呢?

原因可以大致总结为三方面：

是基础设施的搭建已经比几年前完善了很多，这给depin赛道进行了铺路和赋能;

另一方面，22年底messari首次提出了depin这个新概念，认为其是“未来十年加密投资最重要的领域之一”，新的定义和期待也给这个赛道重新加了一把叙事的热火;

此外，人们曾经将web3破圈的新叙事寄托在social和游戏上，但伴随着熊市的到来，人们也开始往其他的方向探索更多的可能性，与web2用户同样链接紧密的depin赛道自然也逐渐成为了web3 builders的重要选择。

那么depin赛道到底是新瓶装旧酒，还是web3破圈的新机遇?本文将从五个角度为您深度剖析depin：为何需要depin、depin的代币经济模型、行业现状、代表性项目、优势分析，以及局限性与挑战。

part 01 what and why depin

利用加密经济部署现实世界物理基础设施其实由来已久，一些典型项目成立时间可以追溯到 2013 年，他们从通信、存储、计算等领域进行了非常有价值的探索，直到今天这种模式拓展到更多领域，如 ai、能源、数据收集等，生态也迎来阶段性繁荣。

depin 代表了一种去中心化应用的范式：节点经济，矿工模式，改造现实世界。

• 相比中心化基础设施，depin 拥有较高单位经济效应。depin 的智能合约、设备标准化、经济模型取代 cepin 硬件铺设、运营、管理，将带来 75%-90% 的成本节约。
• 代币经济是节点网络拓展以及形成网络效应的关键，当代币价格上涨时，经济激励使得节点规模快速增长。
• 如果说 web2.0 通过各种输入设备，让人类实现和互联网的交互，web3.0 则是通过 depin，让物理硬件实现和区块链的交互。

我们经历过 defi summer、nft 和元宇宙狂热。下一波热潮是否会转向 depin？2020-2021 年间，defi 的市值增长了近 100 倍，从 17.5 亿美元最高增长至 1722 亿美元。假设在这轮牛市中，defi 总市值增长 10 倍，depin 的总市值达到 defi 的 50%，那么 depin 的总市值将达到 5000 亿美元，至少还有 20 倍的增长空间。根据 messari 预估 2028 年 depin 市值达到 3.5 万亿美元，depin 潜在增长空间有 120 倍。

我们认为 depin 架构从下至上存在以下 5 个机会：

1.depin 区块链底层设施。depin 区块链底层设施充当 depin 应用的结算层，为交易、代币经济模型运转提供支持。

2.depin 中间件。depin 中间件连接底层基础设施和上层应用的中间件层，提供标准化的接口和工具。这一层是 depin 生态系统的关键枢纽。

3.depin 上层应用。depin 上层应用是基于 depin 基础设施和中间件层构建的各类应用程序，为用户提供实际的服务和价值。这是 depin 生态系统的前端和落地场景。

4.衍生机会：边缘 ai。边缘 ai 是 depin 生态系统的一个重要延伸方向，利用 depin 网络部署边缘计算和 ai 应用，在本地处理数据并提供智能服务。

5.衍生机会：rwa。将 depin 与现实世界资产 (real world assets, rwa) 相结合，创造新的金融产品和服务。

part 02 depin 底层设施存在的机会

未来可能受益于 depin 生态的 l1/l2

· depin 是 solana opos（only possible on solana）概念主打的赛道，受益于这一定位，solana 从 ftx 阴霾中绝地反击，市值从最低 36 亿美元增长至 898 亿美元，增长了 25 倍。未来 depin 仍然会是 solana 的重要叙事。头部项目的选择往往代表一种趋势，helium 将主网迁移到 solana 起到明显示范效应。根据这一逻辑，polygon、arbitrum 都是未来可能受益于 depin 增长的底层链。

· 提供 depin 模块化基础设施的专有链将受益于生态和头部应用的增长，譬如 iotex 和 peaq。

· 和 ai 概念紧密结合的公链，其生态必然延伸至上游 depin 板块。譬如 near 围绕 ai 展开公链叙事，aptos 与微软合作，尝试将 ai 与 web3 的产品结合起来。

通用型中间件是 depin 皇冠明珠

将物理基础设施与区块链无缝连接起来需要强大的中间件。目前可信硬件主要通过官方授权控制，防作弊则通过治理和矿工管理工具的方式实现。

通用型中间件发展难点：

• 技术难度较大，仅凭技术很难防止作弊和可信数据上链。
• 整体 depin 市场规模有限，导致中间件市场空间有限。

一旦通用型中间件突破，将大大降低 depin 应用门槛，并促进生态繁荣，而中间件将是直接受益者。

depin 矿工服务层：矿工的无国界公会，人民的网络

矿工服务层位于 depin 生态最底层，是 depin 应用必不可少的组件，主要分为硬件生产和节点运维两大类：

•  硬件生产商负责提供构建网络所需的物理设备，如服务器、存储和网络设备等。硬件生产商通过创新和改进产品来满足特定需求，可以开拓新的市场，是 depin 生态增长的直接受益者。因此实力强大的硬件生产商会以多种形式参与 depin 生态，除了硬件支持，还包括资金支持。种种原因使得硬件生产商成为 depin 发展中一股重要的推动力量。
• 硬件运维项目帮助节点进行部署及运维，从中收取一定服务费用，该模式在牛市后期将有较好的表现。在 depin 飞轮效应下，牛市后期代币价格高涨，节点回本周期将非常快，普通用户通过支付服务费用，能快速开始盈利。

潜在机会：

1、具有全球分布、快速生产可信设备的硬件生产商。

2、无需许可的 depin 节点部署平台将扮演类似链游公会角色。

3、期待更好的 depin 工具层项目出现、并捕获价值。设备数据聚合平台是优质的用户入口。目前 depin 数据仍然不够透明，一些判断项目发展情况的关键数据难以获取，譬如设备节点数、矿工回报对比、需求端用户数和收入，导致决策难度高，depin 工具层存在空缺机会。

part 03 depin 应用价值评估逻辑：找到不变的规律

depin protocol 是一个双边市场，供给端提供服务，需求端贡献收入，因此应该从供需两端进行价值评估。

需求端价值判断

相比从概念、行业和供给端去划分，我们认为对需求市场的判断更加重要，因此我们尤其关注面向 c 端市场的项目。

对需求端的两个判断：

• 面向 c 端的应用，高利润场景更多，想象空间更大。
• 面向 ai 数据需求的应用，还处于非常早期。

需求端终局大胆猜测：web3 手机和新型共享经济

1、加密手机将是突破 c 端市场的关键

通过定制化手机，手机可以内置 depin 应用，并通过空投激励，实现快速增长。面向 c 端往往需要通过补贴获取市场。以 helium mobile 为例，收入为用户支付的 20 美元套餐。由于需要向 t-mobile 支付合作费用，当 70-80% 下载服务由 helium 自身网络提供时，刚好到盈利点（messari，截至 2023 年 12 月迈阿密的比例是 55%），一旦超过盈利点，项目将实现自造血，depin 飞轮将运转的更好。

2、打造 web3 版本的共享经济网络

依托 web3 移动端应用，通过有效代币激励，未来可实现大规模的共享经济/社交网络。

供给端价值判断

过去二十年里，硬件设备价格急剧下降，使个人也能够充当基础设施服务提供商。

我们对供给市场的判断标准：

• 产品是否容易标准化？产品越标准化则越容易金融化，譬如算力根据时长定价，配置不同价格不同。
• 设备成本是否够低？成本越低，潜在供给规模越大，且越去中心化。

供给端终局：关注可以快速规模化和标准化的项目

• 6 个赛道的节点设备成本大多为中等（$300-$1000），可以达到消费级。其中算力中高端 gpu（a100、h100）较昂贵，而 ai 需要专业性我们也将其定义为高成本，能源中部分设备超过 $1000。
• 而在产品标准化方面，普遍面临标准化低的问题，wireless 中带宽属于标准化产品，其他细分领域如 5g、wifi 均为非标产品。

part04 depin 应用层潜力分析

根据 messari 统计，到 2023 年，depin 应用已经有超过 650 个项目，涵盖六个子赛道：计算、ai、无线网络、传感器、能源和服务。

01 计算是 depin 发展最成熟的板块

计算（算力+存储）是 tam 最大的赛道，2023 年企业云服务收入达到 2700 亿美元（synery research）。

• 需求端：计算板块需求来自中小企业以及个人，其中受益于 ai 的增长，gpu 需求最旺盛。
• 供给端：akash 拥有包括 cpu、gpu 和存储在内的多样化硬件网络，render 有大量的 gpu。io.net 从自己的网络以及其他平台获取了大量的 gpu。

计算板块 2 个趋势判断：

1、gpu 算力市场是目前最有想象空间的细分领域，我们认为该领域存在更多二级市场机会，并且未来会走向头部集中和横向整合。

gpu 算力平台增长逻辑：

1、全球范围的 gpu 短缺，需求飞涨

2、与 ai 概念同频共振

3、地缘冲突下的世界算力货币

去中心化 gpu 平台发展趋势是通过 token 激励吸引算力头部项目，以及资源横向整合。目前面临需求和供给匹配失效的风险，需要需求增长或者模式创新支撑当前市值。未来去中心化 gpu 平台增长点，供给端在于绕开 b 端，向 c 端算力拓展，构建边缘计算网络，需求端在于和下游需求端紧密结合或者自建应用场景。

2、存储板块将走向存算一体，成为一种独特的 layer1。

一些大型存储 depin 在叠加计算之后，会成为独特的 layer1——可以提供去中心化存储和计算能力的区块链。相比当前的区块链，这种独特的 layer1 能大幅降低链上存储和计算成本，一些需要大规模存储和复杂逻辑的应用都可以在这里实现，如内容平台、社交、游戏等。

02 depin ai 通过去中心化方式实现开放的 ai 模型平台、ai 数据、ai agent

bittensor 是 depin ai 的典型模式，它创建了一个去中心化的机器学习 (ml) 网络，激励人工智能的发展和去中心化。bittensor 在 web3 ai 大模型赛道具有先发优势，是该领域龙头项目，其模式迭代和生态构建正在稳步发展。预期在 ai 叙事爆发或者优质的子网带动下，bittensor 有望再进一个台阶。

ora 有着比 bittensor 更强大的可拓展性。bittensor 的子网目前申请成本巨大，需要质押相当量级的 tao 代币，而实现了链上 ai 预言机的 ora，将会有更多的生态 (ai agent / aigc nft / ai-powered protocol 等项目) 在其链上 ai 技术上绽放。

03 传感器：最有增长潜力、ai 驱动的新板块

目前传感器类，特别是以数据为重点的项目较少，这意味着更多的一级市场机会。

传感器板块价值分析：

市场空间是否足够大？下游需求市场的规模决定了项目天花板。

数据价值是否足够高？数据的独特性和应用场景决定了传感器类 depin 应用的价值。

传感器板块的增长逻辑：

1、ai 驱动的新板块

2、从底层逻辑上需要去中心化

3、自带矿机供应链提供了更丰富的资金来源，盈利周期更长。

04 无线网络：竞争激烈，运营难度高

depin 通过去中心化基站、路由器等物理设备，为物联网、终端用户提供信息传输服务。主要难点在于，需求分散，去中心化网络难以满足需求。需要借助传统运营商网络力量拓展市场，譬如 depin 作为传统运营商的补充、或者为他们提供数据。因此无线通信领域核心竞争力在于和传统运营商的合作。（helium mobile 在市场冷启动阶段借助了 t-mobile 的力量）。

05 能源网络：需要借助中心化网络实现最小可行产品

depin 能源网络通过分布式供电减少能源传输，提高能源利用效率，最终实现 vpp 虚拟电厂。随着能源采集和储能技术的发展，个人可以成为能源供应者，但传输则面临较高成本。智能电网通过用电数据采集，可以指导供电网络的构建，构建相对容易。因此 depin 能源发展最快的细分领域会是智能电网。和无线通信网络类似，发电类项目需要通过和中心化电网合作实现模式运转。

我们对于 depin 能源的判断：

• vpp（virtual power plant，vpp）虚拟电厂是 depin 能源终局：通过 depin 激励模式，将小型供电网络和需求端连接起来，形成良性循环，最终实现 vpp 虚拟电厂。
• 目前 depin 能源项目正逐步实现 vpp 的部分环节，如数据、电表或者发电。

06 depin + 消费级产品：营销模式新革命

自从 depin 赛道去年十月份爆火以来，市场上涌现出大量的 depin 消费级产品，包括手表，戒指，电子烟，充电宝，游戏机等等，通过 depin 激励的方式，促进设备的销售和高频使用。

depin + 消费级产品的特点：

• 市场规模天花板高：消费级设备市场空间巨大，在 web2 世界当中估计在数万亿美元至上百万亿美元之间，包括各种消费品。
• 触达 c 端用户：web3 用户大多是交易型用户，与现实世界的联系相对较少，缺乏与用户生活的密切关联。然而，depin 消费品的商业模式和运营方式可以让 web3 的应用融入到现实生活中，与用户建立联系并增加用户黏性，从而使其真正融入现实世界。
• 高回报预期促进传统品牌 web3 转型：新型 web3 营销模式让商品不仅有使用价值，还有盈利属性，这种模式有助于产品快速占领市场，从而显著提升盈利能力。

消费级 depin 硬件潜在风险和不足：

受制于单一的代币激励，买硬件撸毛用户居多，而非有真实需求用户，和目前 depin 硬件设备和软件之间存在验证问题类似，需要有更多的防作弊解决方案来攻克。

part 05 depin 衍生的两大新机会

01 depin 供应端下半场突破口在 edge ai：手机和 pc 端

手机和 pc 是最普及的硬件设备，无需加密货币经验，是绝佳的破圈入口。可以通过两种方式加入 depin 网络：

• 运行节点程序，成为 depin 硬件的控制端。
• 直接提供传感器数据或者计算资源。

加密手机崛起的机会：4 大应用场景，通过潜在收益撬动市场

• 移动端加密 app。加密手机内置的加密应用市场，是 dapp 绝佳的用户入口。手机作为人们日常使用最多的设备，给加密应用的普及提供了平台。
• 边缘计算。边缘计算是一种明确的发展趋势。数据处理和分析任务从中心化数据中心转移到更靠近数据源的地方，从而提高效率、降低成本。代币经济激励结合加密手机可以加速边缘计算发展进程。
• 代币空投。对于手机购买者而言，空投可以带来经济回报。对于项目方而言，以加密手机为对象进行空投，使得代币持有分散度高，有利于 meme 传播或者消费级应用冷启动。
• depin 挖矿。对于 depin 项目而言，加密手机的传感器、计算模块是天然的供给端。手机作为 depin 设备可以参与 depin 经济，获得奖励。

加密手机竞争关键

• 手机硬件生产壁垒较小，手机生产供应链成熟, 生产周期短、成本可控，使得售价低，目前推出的加密手机定价 100 美元到 1000 美元不等。
• 手机交付的难点在于销售网络。具有互联网销售和线下地推网络的项目将更容易获取市场。
• 应用生态是加密手机形成壁垒的关键，一旦形成网络就会有机会成为 web3 的流量入口。
• 其他考验：硬件迭代，考验项目的资金实力和运营能力。

加密手机终局：depin + 共享经济

web2 时代，通过互联网，个人汽车、房屋聚集起来形成庞大的服务市场，使个人资产实现变现。

web3 时代，通过代币经济，将闲置和分散个人硬件设备组织起来形成生产力，使个人硬件设备变现。基于 web3 手机的软件还将构建 web3 服务基础设施，革新 web2 共享经济模式，覆盖餐饮、出行、住宿等各个方面，手机端 web3 应用具有以下特点：通过加密经济进行营销创新、代币空投、高频社交和消费级产品。

02 depin 硬件和数据资产借助 rwa 模式，实现链上金融化

depin 物理硬件代币化：

• 释放 depin 硬件流动性。depin 物理硬件代币化后，可以实现收益分离、抵押借贷等 rwa 衍生项目，无需采用实物交割即可对 depin 收益权进行交易。
• depin 收益为稳定币提供生息来源。
• depin 硬件资产区块链资产证券化，发行传统金融类似 reits 模式的产品，例如将 gpu 打包上链，做成 gpu index。

数据资产（nft）代币化：

• 将数据资产标准化、代币化是促进其在市场上流动的关键。
• depin 数据资产赋能链上金融。在数据资产代币化基础上可以创建以数据为支持的金融产品，从而实现创新应用，譬如，dimo 的汽车数据可以用于链上车贷。

总结与预测

区块链向现实世界拓展是一个必然趋势，depin 代表了一种去中心化应用的范式：节点经济，矿工模式，改造现实世界。按照 messari 去年的预估，2028 年 depin 市值达到 3.5 万亿美元，按照当前 coingecko 上 depin 类别 300 亿美元的规模，可以得出，潜在增长空间 20-120 倍的结论。

• layer1/2 是生态增长最确定以及稳定的受益者，本轮周期支持 depin 生态的公链将获得最大红利。
• 目前中间件主要是 depin 专用 layer1 的一个重要组件，尽管通用型中间件技术难度较大，我们仍然期待有所突破，这将大大促进 depin 应用繁荣，而中间件会是繁荣的直接受益者。
• 和游戏公会类似，depin 矿工服务层有望发展出无国界硬件矿工公会，当前潜在机会是全球硬件供应链和节点部署服务，depin 数据聚合工具层也存在空缺机会。
• 计算板块中，gpu 是发展最快、最成熟的细分领域，未来 gpu 平台将走向横向整合和垂直打通；此外基于存储叠加计算的「算存一体」将是新的叙事，传统存储如 filecoin、arweave 将焕发新生机。
• depin ai 发展现状：以 bittensor 为首的 ai 大语言模型利用先发优势逐渐吸纳众多赛道龙头项目，同时类似 fetch.ai 的其他大模型也在积极布局当中，竞争激烈，格局不明朗，未来会像 2000 年互联网爆发一样，迎来千模大战，各家都有机会。
• 传感器是 ai 激活的潜力板块，专有设备销售收入将给传感器项目提供更多创新空间和抗风险能力。
• 无线网络和能源网络的模式逻辑类似。无线网络终局在于绑定大型运营商，更可能从第三世界突破；能源网络终局是虚拟电厂（vpp），目前项目从 vpp 各个环节入手进行探索，赛道仍处于发展早期。
• 基于手机和 pc 的 edge ai 是 depin 发展下一个趋势，通用型 web3 终端设备也将催生新型 web3 共享经济，更多面向 c 端的高频消费级 web3 应用将逐步涌现。
• depin 是一种新的 rwa 资产发行方式，与链上 defi 结合将释放 depin 硬件和数据的流动性。

报告原文：https://docsend.com/v/x2zdt/futureofdepincn

感谢支持： dephy、exabits、ora、ethstorage、hotspotty、iotex、depin hub 对本报告的提供的指导和建议。

reference:

https://messari.io/report/state-of-depin-2023

https://public.bnbstatic.com/static/files/research/depin-an-emerging-narrative.pdf

https://mirror.xyz/sevenxventures.eth/hx4ascwlzf4hrcl1ioumftq1l20e3szf-9xekgwmrg4

https://www.galaxy.com/insights/research/understanding-intersection-crypto-ai/

https://gpus.llm-utils.org/nvidia-h100-gpus-supply-and-demand/

https://messari.io/report/the-depin-sector-map

以上就是代码网小编给大家分享的depin值得关注的5个机会，希望大家喜欢！