我要评论最近关于 $eth 的 fud 无非就三种：
1）以太坊目前的收入远少于上一轮牛市（主要原因是 layer2 的普及），但是价格已经接近新高；
2）市场出现了一个拥有更强竞争力（更具财富效应）的 layer1 生态 solana；
3）坎昆升级后，以太坊在 layer2 费用收入预期大幅降低。
从这些 fud 中，我们可以看到市场对以太坊的不看好 / 看空，主要的点在于 layer2 和 solana 对以太坊收入的削弱，而以太坊还在通过坎昆升级来进一步削弱以太坊的收入。单从收入角度来看，以太坊的前景确实堪忧，且 layer2 需要非常大的增量才能推动一层以太坊的收入回归到上轮牛市的「正常水平」。
但从生态影响力的角度出发，layer2 在坎昆升级后，依然拥有着较大的增长空间。
在 vaneck 对以太坊 layer2 的研究报告中提到，2030 年以太坊 layer2 市值将会达到 1 万亿美元。报告着重强调了以太坊 layer2 在扩展以太坊网络、改善开发者体验、用户体验、技术能力等方面的重要作用。
v 神也在 eth taipei 2024 的会议中提到，以太坊核心开发人员曾希望 layer2 网络平均每个区块使用三个 blob，但目前的水平比该目标低约 67%。
翻译一下就是，layer2 未来可期，但现在的整个以太坊 layer2 流量还不及预期。显然，包括研究机构、以太坊核心开发人员关注的并非以太坊的收入，而是以太坊 layer2 网络能够捕获的用户和开发者数量。毕竟用户和开发者才是网络发展的基石，毕竟足够的交互数量才能够推动 layer2 收入的增长。而现在，以太坊 layer2 拥有着巨大的增长空间。
在 layer2 的项目中，有两个值得来聊的例子。一个是 basechain，一个是 metis，basechain 和 metis 是两个完全相反的极端。base、metis 等 layer2 的基本逻辑就是：利用 eip-4844 升级（坎昆升级），实现了更高的数据处理能力和更低的成本，以及给以太坊 layer1 减负。
basechain 排序器由 coinbase 主导，收入也算作 coinbase 的收入，因此 coinbase 完全有理由推动 basechain 生态的发展（财富效应，打法基本和 solana 一致），毕竟对于 coinbase 而言，basechain 这部分未来的营收空间是足够大的。尤其是在坎昆升级后，成本变低，basechain 排序器的营收空间将会变得足够高。
另外一个是 metis。
metis 通过采用优化的数据处理和智能合约执行机制，来减少对以太坊主网的依赖，降低了交易成本并缩短了确认时间。特别是，metis 的设计支持多种收入模型和成本结构，包括但不限于通过交易费用、数据压缩和智能合约执行来生成收入。以及，metis 在用户体验上做得也很好——在资产的快速存取和交易确认等方面。
最重要的点在于，metis 走的是去中心化排序器之路，也就是说，官方不赚排序器这个钱，反而将蛋糕分出去，并通过生态激励来构建一个飞轮。我的观点是，metis 的做法给予了其他 layer2 一个指导性思路——想要做大生态捕获开发者和用户，就要把蛋糕分出来，大家一起吃——除非你有一个 coinbase 这样的大爹。
到最后，layer2 这个生意大概率会变成竞争非常激烈，但又百花齐放的格局。新 layer2 竞争用户和开发者，本质上是在竞争链的财富效应，财富效应的形成无非就靠两种：
1）背后有大爹做局，大爹给资源给钱来扶持，basechain 就是活生生的例子，有点像是上一轮的 bsc；
2）自己做代币飞轮，生态大撒钱，metis 就是典型。
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