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上周一，berachain 正式上线了流动性证明（pol）机制，该机制旨在解决传统 pos 区块链中存在的激励错配问题，通过内置类似 curve vecrv 的贿赂模型，在公链层级直接创造激励飞轮。
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infrared finance：pol 流动性质押协议
infrared finance 的定位是 pol 机制下的流动性质押协议。
自 2024 年 1 月以来，infrared finance 已先后完成三轮融资：
2024 年 1 月，infrared finance 宣布完成 250 万美元种子轮融资，synergis 领投，ngc ventures、tribe capital、citizenx、shima capital、dao 5、signum capital、ouroboros capital、decima、oakgrove ventures、dorahacks、tenzorcapital、alexshin、albertchon、charleslu、mr.block、chrisspadafora、dcfgod 等参投。
2024 年 6 月，infrared finance 再次宣布完成战略轮融资， binance labs 作为唯一资方参投，具体金额未披露。
2025 年 3 月，infrared 宣布完成 1600 万美元 a 轮融资，framework ventures 领投，citizen x、halo capital、no limit holdings、ngc ventures 和 selini capital 参投。
区别于传统 pos 网络，采用了 pol 机制的 berachain 拥有两个原生代币 bera、bgt —— 其中 bera 用于 gas 和质押，bgt 则用于治理和和激励调配，bgt 不可转移及交易，仅可单向转换为 bera，但 bera 不可逆向转换为 bgt。
针对这一特殊架构，infrared finance 推出了针对 bera 和 bgt 的两种流动性质押代币 ibera 和 ibgt。
ibera 很好理解，你可以直接把它当作类似于 lido steth 或 jito jtosol 这样 lst 即可。ibera 暂不支持逆向赎回，但未来会开放赎回渠道。
关键在于 ibgt，由于 bgt 无法交易，所以用户不可主动将 bgt 质押为 ibgt，而是只能将流动性（比如 bex 等 dex 的 lp 代币）质押至 infrared finance，infrared finance 会利用通过这些流动性所获取的 bgt 激励 1: 1 生成 ibgt 并发放给用户 —— 简单来说，就是用户原本在 berachain 上提供流动性会获取 bgt 激励，但通过 infrared finance 质押流动性后，bgt 会给到 infrared finance，用户则将获得 ibgt。ibgt 可自由交易，但由于 bgt 的流动性受限，所以永远无法逆向赎回为 bgt。
交互逻辑
从博取潜在空投的角度出发，目前针对 infrared finance 的交互主要就围绕着 ibgt 和 ibera 进行，尤其是前者。
首先最简单的操作就是质押 bera 获取 ibera，这一步无需多说。
其次是 ibgt 的获取，这一步需要用户质押 berachian 上各大 defi 协议的流动性代币，比如 bex、kodiak 等等。
在获得了 ibgt 激励之后，用户可以选择将 ibgt 再次质押，以获取更高额的激励回馈（当前为 191.75% ）。
除了上述协议内的获取路径之外，用户还可以直接在二级市场购买 ibera 和 ibgt，不过由于 ibgt 的获取存在较大限制，且后续激励较高，所以当前 ibgt 较 bgt（bera）存在明显溢价，因此更建议用户通过提供流动性的方式获取。
值得一提的是，目前 pendle 也开通了 ibera 和 ibgt 的池子，且年化极为可观（ibgt 最高可达 541% ），所以另一种潜在参与模式是“现货入池，等额合约开空”的对冲策略，可在参与交互的同时赚取可观的年化收益。
作为整个 berachain 生态融资规模最大、tvl 最高的基础协议，infrared finance 的后续发展预期将与 berachain 高度捆绑。若看多 berachain 独特的 pol 庞氏机制，长线使用 infrared finance 或许是一个更具性价比的选择。
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