我要评论4 月 1 日，binance 在这个愚人节过的并不顺心，市场也被开了一个真金白银的玩笑，先是$gun 被社区猜测疑似做市商/大户砸盘，而此事还未有定论。在一个公告后，今夜又发生了更严重的连锁崩盘。binance 在这个愚人节究竟跟我们开了什么玩笑？
再次更改公告
仅仅一天之后的 4 月 1 日 15:32 binance 再次发布公告，「binance 合约将于 2025 年 04 月 01 日 18:30 更新 1000satsusdt、actusdt、pnutusdt、neousdt、neousdc、turbousdt 和 mewusdt 的 u 本位永续合约杠杆及保证金阶梯」。这次公告不仅再次修改前一日刚刚变更的$act 仓位限制「再次削减了低倍杠杆仓位限制 50%」，而留给用户的反应时间不到 3 小时。
binance 规则变更因素
当然，也有人认为并非做市商弃盘，而是 binance 更改规则导致的。首先规则的调整直接影响了市场流动性，币安调整了合约的 持仓上限 和 杠杆倍数，目的是降低市场风险。但这对做市商影响很大，持仓上限降低迫使就必须减少持仓，甚至被迫平仓，而杠杆倍数降低，强制减少杠杆头寸。而做市商通常同时持有现货和合约来对冲风险，而如果持仓超过新上限，或者杠杆降低后资金不足，系统强制平仓在合约市场卖出，从而降低了合约价格。
随着现货与合约价差持续扩大，加上机器人套利，在合约市场低价买入，同时在现货市场卖出，等价差缩小后获利。机器人在现货市场大量卖出，又进一步压低现货价格。随着做市商平仓导致合约价格下跌，加之机器人套利导致现货价格下跌。整体下跌后又导致市场情绪恐慌，散户也跟着抛售，形成连锁暴跌，从而导致 memecoin 市场的全线崩溃。
加密 kol、原 ftx 社群合伙人 benson sun 对此表示「binance 在修改规则之前，应该先评估一下有多少仓位会被平仓。如果有做市商的仓位较大，也应该事先通知一下。作为行业龙头，希望 binance 能妥善处理这次事件。」
事实始终成谜
当经历了市场对做市商、binance 规则失误甚至对内部作恶的怀疑后，kol 子时表示跟以上都没有关系，并表示仅仅陈述事实。而何一在此条推特下评论了一个「哎」字，尽显无奈。
在发稿的当下何一发布推文表示「对应团队在拉细节准备回复」，事情究竟如何在现下还不能做个评判。而最近命运多舛的 binance 确实遇到了一些不得不解决的问题，律动 blockbeats 将持续关注此事并跟踪报道。
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